(ความเห็นของบลูมเบิร์ก) — นี่คือเหตุผลหนึ่งที่เป็นไปได้ในการเพิ่มเหรียญกษาปณ์หรือแท่งลงในพอร์ตการลงทุนของคุณ: พวกเขาไม่ได้ทำอีกต่อไป ทองคำทั้งหมดที่เคยขุดขึ้นมาจะพอดีกับลูกบาศก์ที่มีขอบยาว 22 เมตร — มีขนาดเล็ก มากพอที่จะใส่ลงในสระว่ายน้ำขนาดโอลิมปิกถึง XNUMX สระได้ ในแต่ละปี คนงานเหมืองและโรงรับจำนำจะเพิ่มปริมาณอีก 4,000 ถึง 5,000 ตันในกองที่มีอยู่ 197,576 ตัน แต่ความต้องการเครื่องประดับเพียงอย่างเดียวก็ใช้ถึงประมาณครึ่งหนึ่งของจำนวนนั้น เนื่องจากราคาโลหะพุ่งแตะระดับ 2,075 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ในเดือนสิงหาคม ความกังวลที่เรากำลังดำเนินการอยู่ สู่จุดสูงสุดของทองคำก็กลับมาหัวอีกครั้ง อุตสาหกรรมจำเป็นต้องสั่งทำโครงการจำนวน 8 ล้านออนซ์ภายในปี 2025 เพื่อรักษาระดับการผลิตของปีที่แล้ว ที่ปรึกษา Wood Mackenzie เขียนเมื่อเดือนมิถุนายน โดยต้องใช้เงินลงทุนประมาณ 37 พันล้านดอลลาร์ การผลิตของฉันลดลงเมื่อปีที่แล้วเป็นครั้งแรกในรอบกว่าทศวรรษ แม้กระทั่งบริษัท British Broadcasting Corp. มีการถามว่าเรามีความเสี่ยงที่จะหมดหรือไม่ ประเด็นสำคัญของความกังวลคือแนวโน้มในอุตสาหกรรมเหมืองทองคำที่มีมายาวนาน โดยเปอร์เซ็นต์ของทองคำในแร่สำรองลดลงจากมากกว่า 10 กรัมต่อตันในช่วงปลายทศวรรษ 1960 ในปัจจุบันแทบจะเกิน 1 กรัมต่อตันแล้ว ความเข้มข้นเหล่านั้นต่ำเป็นพิเศษ เทียบเท่ากับการบดและแยกแร่มูลค่าเท่ากับเทพีเสรีภาพเพื่อนำโลหะมีค่าหนึ่งช้อนชากลับมาใช้ใหม่ เมื่อถึงจุดหนึ่ง เกรดก็ต้องแย่จนเป็นไปไม่ได้ที่จะฟื้นทองในเชิงเศรษฐกิจ ประเด็นคือ เราไม่รู้ว่าจะเป็นเมื่อใด และหลักฐานทั้งหมดบ่งชี้ว่าเรายังอีกยาวไกลในการค้นหา ใช้เหมือง Cadia East ของบริษัท Newcrest Mining Ltd. ซึ่งอยู่ห่างออกไป 200 กิโลเมตร (124 ไมล์) ไปทางตะวันตกของซิดนีย์ เกรดนี้มีน้ำหนักเพียง 0.45 กรัมต่อตัน ซึ่งมากกว่า 160 เทพีเสรีภาพต่อช้อนชา แต่เหมืองแห่งนี้ยังเป็นหนึ่งในเหมืองที่ทำกำไรได้มากที่สุดในโลก โดยมีราคาอยู่ที่ 90 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งจะทำให้มีส่วนต่างมากกว่า 2% ณ ราคาทองคำปัจจุบัน(XNUMX) ปัจจัยสองประการที่ผลักดันสิ่งนั้น หนึ่งคือการประหยัดจากขนาด: Cadia เป็นหนึ่งในเหมืองทองคำ 10 อันดับแรกของโลกเมื่อวัดจากผลผลิต นับตั้งแต่รุ่งอรุณของอุตสาหกรรมเหมืองแร่ เกรดของแร่เกือบทุกชนิดได้ลดลง เนื่องจากตามคำจำกัดความแล้ว ทรัพยากรระดับสูงสุดและค้นพบได้ง่ายที่สุดคือทรัพยากรที่ถูกใช้ประโยชน์ก่อน การเติบโตของภาคส่วนนี้ขึ้นอยู่กับเทคโนโลยีการสกัดที่ดีกว่าและมีปริมาณสูงกว่าเพื่อชดเชยข้อเท็จจริงนี้ แอฟริกาใต้ สถานที่ที่ยังคงพบแหล่งสะสมทองคำหลักเกรดสูงสุดจำนวนมากคือแอฟริกาใต้ กลายเป็นแหล่งน้ำนิ่งมากขึ้นเรื่อยๆ นั่นเป็นเพราะมันยากมากที่จะแยกแร่ออกจากอุโมงค์ที่ร้อนระอุใต้ดินหลายกิโลเมตรโดยใช้เครื่องมือที่ดำเนินการด้วยมือ เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ปฏิบัติการระเบิดและรถบรรทุกขนาดมหึมาที่ใช้เพื่อแสวงหาผลประโยชน์จากเหมืองคุณภาพต่ำในไซบีเรีย โอเชียเนีย และเนวาดานั้นมีประสิทธิภาพมากกว่ามาก อีกปัจจัยหนึ่งคือทองคำส่วนใหญ่ไม่ได้เกิดขึ้นเอง แท้จริงแล้ว แหล่งสะสมที่ดีที่สุดในโลกคือพอร์ฟีรี ซึ่งเป็นแร่ธาตุที่เป็นหนึ่งในแหล่งทองแดงที่ใหญ่ที่สุดในโลก ผู้ดำเนินการเหมืองทองคำที่ใหญ่ที่สุดในโลกไม่ใช่นักขุดทอง แต่เป็นผู้ผลิตทองแดง Freeport-McMoRan Inc. ซึ่ง Grasberg ขุดหลุมในฝั่งอินโดนีเซียของนิวกินีผลิตทองคำได้เกือบสองเท่าในปี 2018 เมื่อเทียบกับคู่แข่งที่ใกล้ที่สุดคือ Polyus PJSC's โอลิมเปียดา. ที่ Cadia ของ Newcrest ต้นทุนการผลิตต่ำมาก เพราะสำหรับทองคำทุกออนซ์ที่ขุดได้ คุณจะได้ทองแดงประมาณ 140 กิโลกรัม (309 ปอนด์) มูลค่าประมาณ 900 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในราคาปัจจุบัน ในขณะที่ปัญหาการลดลงของเหมืองที่ Wood Mackenzie เน้นย้ำนั้นเป็นเรื่องจริง ราคาทองคำที่สูงอย่างที่เราเห็นในขณะนี้เป็นสถานการณ์ที่จะกระตุ้นให้มีกิจกรรมการสำรวจและพัฒนามากขึ้นเพื่อชดเชยการขาดแคลน แม้ว่าผู้คนขุดทองมาเป็นเวลาเจ็ดพันปีแล้ว แต่ก็ยังถูกค้นพบอยู่เสมอในสถานที่ที่คาดไม่ถึงที่สุด การขุดโลหะสีเหลืองในรัฐวิกตอเรียของออสเตรเลีย ยุติลงเมื่อศตวรรษก่อนหลังจากเส้นเลือดดำที่ขับเคลื่อนให้เกิดกระแสตื่นทองในศตวรรษที่ 19 ถูกเคาะออก จากนั้นในปี พ.ศ. 2015 Kirkland Lake Gold Ltd. ค้นพบแหล่งแร่ชนิดใหม่ใกล้กับเหมืองฟอสเตอร์วิลล์ที่ไม่น่าดึงดูดใจ และตระหนักว่ามันอยู่เหนือแหล่งแร่คุณภาพสูงที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทเติบโตเกือบ 100 เท่าในห้าปี ในปีเดียวกันนั้น หน่วยของ บริษัท อุตสาหกรรมเหมืองแร่ Zhaojin ค้นพบแหล่งใหม่ใต้พื้นผิวทะเลโป๋ไห่ นอกชายฝั่งมณฑลซานตงทางตะวันออกเฉียงเหนือของจีน ห่างออกไป XNUMX กิโลเมตร ด้วยปริมาณสำรองที่พิสูจน์แล้วและน่าจะเป็นไปได้ประมาณ 212 เมตริกตัน ปัจจุบันนี้จึงเป็นหนึ่งในแหล่งสะสมทองคำที่ใหญ่ที่สุดในโลก ไม่มีเหตุผลที่จะคิดว่าแนวโน้มกำลังจะพังทลาย ทองคำประมาณครึ่งหนึ่งของโลกถูกขุดขึ้นมาตั้งแต่ปี 1976 และหากมีสิ่งใดเกิดขึ้น อัตราจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหากเกรดตกต่ำ การผลิตทองคำทั่วโลกเพิ่มขึ้นประมาณหนึ่งในสามในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งมากกว่าผลผลิตน้ำมันที่เพิ่มขึ้น 15% มาก เหตุผลที่ดีที่สุดสำหรับการลงทุนในทองคำยังคงเป็นเพราะว่ามันให้การกระจายความเสี่ยงให้กับพอร์ตการลงทุน ไม่ใช่เพราะโลกมีทองคำไม่เพียงพอ วันหนึ่งเราอาจหมดทอง ตอนนี้เราอยู่ไกลจากช่วงเวลานั้นมาก (1) ราคาเป็นของทั้งเหมือง Cadia East และเหมือง Ridgeway ที่อยู่ติดกันรวมกัน แต่ Ridgeway ก็มีเกรดต่ำเช่นเดียวกัน ที่ 0.54 กรัมต่อตัน คอลัมน์นี้ไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึง ความคิดเห็นของกองบรรณาธิการหรือ Bloomberg LP และเจ้าของ David Fickling เป็นคอลัมนิสต์ของ Bloomberg Opinion ซึ่งครอบคลุมสินค้าโภคภัณฑ์ ตลอดจนบริษัทอุตสาหกรรมและผู้บริโภค
,