ความล้มเหลวของ SAP ในการปรับตัวเพียงสร้างมูลค่า 38 พันล้านดอลลาร์ 26 ตุลาคม 2020 เวลา 1:19 น.

(ความคิดเห็นของ Bloomberg) — หากคุณกำลังพยายามโน้มน้าวให้ลูกค้าเปลี่ยนวิธีใช้จ่าย 15 พันล้านยูโร (17 พันล้านดอลลาร์) ต่อปี และการล็อคดาวน์ที่เกิดจากโรคระบาดทำให้กระบวนการเร็วขึ้น นั่นควรเป็นข่าวดีใช่ไหม ไม่ใช่ในกรณีนี้ ของเอสเอพี เอสอี หุ้นร่วงลง 20% เมื่อวันจันทร์ หลังจากที่บริษัทซอฟต์แวร์ยักษ์ใหญ่สัญชาติเยอรมันรายนี้กล่าวว่าความต้องการผลิตภัณฑ์คลาวด์ของบริษัทที่เพิ่มขึ้น ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากคนที่ทำงานจากที่บ้านมากขึ้น อาจส่งผลเสียต่อความสามารถในการทำกำไร มูลค่าตลาดที่สูญเสียไป 32 พันล้านยูโรหมายความว่า SAP ยอมสละตำแหน่งในฐานะบริษัทเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดของยุโรป คริสเตียน ไคลน์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกำลังเก็บเกี่ยวผลจากความผิดพลาดของบรรพบุรุษคนก่อน ถือเป็นจุดยืนที่ไม่มีใครอยากได้ ในอดีต SAP สร้างรายได้ส่วนใหญ่จากการขายใบอนุญาตให้กับซอฟต์แวร์ ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญที่ช่วยให้บริษัทต่างๆ ติดตามว่าพวกเขาใช้เงินอย่างไร แนวทางนี้ให้ SAP จองรายได้ล่วงหน้าแล้วกลับมาอีกไม่กี่ปีต่อมาเพื่อขายซอฟต์แวร์เวอร์ชันอัปเดต ในขณะเดียวกันก็รับรายได้จากการสนับสนุนที่เกี่ยวข้อง ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา SAP ได้เปลี่ยนไปใช้รูปแบบการสมัครสมาชิกบนคลาวด์ แทนที่จะเรียกเก็บเงินก้อนจากลูกค้า ค่าใช้จ่ายจะกระจายไปตามระยะเวลาของสัญญา ซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นเวลา XNUMX ปี ซึ่งไม่เพียงแค่รายได้ในระยะสั้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความสามารถในการทำกำไรด้วย เนื่องจากการติดตั้งการตั้งค่าใหม่ต้องเสียค่าใช้จ่าย ที่แย่กว่านั้นคือ Klein ต้องลงทุนจำนวนมากเพื่อให้แน่ใจว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์ของ SAP ทั้งหมดทำงานร่วมกันได้ดี Bill McDermott บรรพบุรุษของเขาใช้เงิน 31 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อกิจการตลอดระยะเวลา XNUMX ปีที่ดำรงตำแหน่งผู้บริหาร แต่แทบไม่ได้บูรณาการเข้าด้วยกัน ผลลัพธ์ก็คือ ในบางกรณี ลูกค้า SAP มีระบบที่ทำงานบนสถาปัตยกรรมซอฟต์แวร์ที่แตกต่างกัน 25 แบบ การแก้ไขนั้นต้องเสียค่าใช้จ่ายและความสามารถในการทำกำไรก็ลดลงตามนั้น SAP คาดว่าการลงทุนจะคุ้มค่าในที่สุด อย่างไรก็ตาม สำหรับตอนนี้ บริษัทไม่เพียงแต่ปรับลดแนวโน้มกำไรและรายได้ทั้งปีเท่านั้น แต่ยังได้ละทิ้งเป้าหมายในปี 2023 หันไปหาเป้าหมายใหม่สำหรับปี 2025 อีกด้วย คาดว่าจะมีรายได้จากระบบคลาวด์ 22 พันล้านยูโรภายในเวลานั้น เพิ่มขึ้นจาก 6.9 พันล้านยูโรในปีที่แล้ว นี่ไม่ใช่แค่คำถามในการขอเวลานักลงทุนมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังมีข้อกังวลที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นอีกด้วย ความล้มเหลวในการปรับตัวเข้ากับระบบคลาวด์เร็วพอหมายความว่า SAP อาจสูญเสียลูกค้าไปจริงๆ แม้ว่ารายได้จากระบบคลาวด์จะเพิ่มขึ้น แต่อัตราการเพิ่มขึ้นนั้นช้าลง เนื่องจากคำสั่งซื้อที่ค้างอยู่สำหรับระบบคลาวด์ลดลงจริง ๆ นับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม กล่าวอีกนัยหนึ่ง ยอดขายที่เพิ่มขึ้นน่าจะเกิดจากข้อตกลงที่ลงนามไว้ในไตรมาสก่อนๆ และอาจไม่ดำเนินต่อไป เป็นการยากที่จะตำหนิ Klein เนื่องจากส่วนใหญ่ไม่ได้เกิดจากเขา แต่เพิ่มความเร่งด่วนในการแก้ไข ความพ่ายแพ้ของหุ้นบ่งชี้ว่านักลงทุนหมดความอดทนแล้ว ทางเลือกของเขาในการฟื้นความเชื่อมั่นนั้นมีจำกัด: แผนการที่มีอยู่ที่จะขายหุ้นในธุรกิจการจัดการประสบการณ์ของ Qualtrics นั้นจะออกเงินทุน ซึ่งอาจทำให้การซื้อหุ้นคืนอีกครั้งตามการซื้อคืนมูลค่า 1.5 พันล้านยูโรเมื่อต้นปีนี้ แม้ว่าสิ่งนี้จะช่วยเพิ่มราคาหุ้น แต่ก็ช่วยแก้ไขปัญหาการดำเนินงานพื้นฐานได้เพียงเล็กน้อย ไคลน์มีภูเขาสูงชันให้ปีนขึ้นไป คอลัมน์นี้ไม่จำเป็นต้องสะท้อนความเห็นของกองบรรณาธิการหรือ Bloomberg LP และเจ้าของอเล็กซ์ เว็บบ์เป็น คอลัมนิสต์ Bloomberg Opinion ครอบคลุมอุตสาหกรรมเทคโนโลยี สื่อ และการสื่อสารของยุโรป

(ความคิดเห็นของ Bloomberg) — หากคุณกำลังพยายามโน้มน้าวให้ลูกค้าเปลี่ยนวิธีใช้จ่าย 15 พันล้านยูโร (17 พันล้านดอลลาร์) ต่อปี และการล็อคดาวน์ที่เกิดจากโรคระบาดทำให้กระบวนการเร็วขึ้น นั่นควรเป็นข่าวดีใช่ไหม ไม่ใช่ในกรณีนี้ ของเอสเอพี เอสอี หุ้นร่วงลง 20% เมื่อวันจันทร์ หลังจากที่บริษัทซอฟต์แวร์ยักษ์ใหญ่สัญชาติเยอรมันรายนี้กล่าวว่าความต้องการผลิตภัณฑ์คลาวด์ของบริษัทที่เพิ่มขึ้น ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากคนที่ทำงานจากที่บ้านมากขึ้น อาจส่งผลเสียต่อความสามารถในการทำกำไร มูลค่าตลาดที่สูญเสียไป 32 พันล้านยูโรหมายความว่า SAP ยอมสละตำแหน่งในฐานะบริษัทเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดของยุโรป คริสเตียน ไคลน์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกำลังเก็บเกี่ยวผลจากความผิดพลาดของบรรพบุรุษคนก่อน ถือเป็นจุดยืนที่ไม่มีใครอยากได้ ในอดีต SAP สร้างรายได้ส่วนใหญ่จากการขายใบอนุญาตให้กับซอฟต์แวร์ ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญที่ช่วยให้บริษัทต่างๆ ติดตามว่าพวกเขาใช้เงินอย่างไร แนวทางนี้ให้ SAP จองรายได้ล่วงหน้าแล้วกลับมาอีกไม่กี่ปีต่อมาเพื่อขายซอฟต์แวร์เวอร์ชันอัปเดต ในขณะเดียวกันก็รับรายได้จากการสนับสนุนที่เกี่ยวข้อง ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา SAP ได้เปลี่ยนไปใช้รูปแบบการสมัครสมาชิกบนคลาวด์ แทนที่จะเรียกเก็บเงินก้อนจากลูกค้า ค่าใช้จ่ายจะกระจายไปตามระยะเวลาของสัญญา ซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นเวลา XNUMX ปี ซึ่งไม่เพียงแค่รายได้ในระยะสั้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความสามารถในการทำกำไรด้วย เนื่องจากการติดตั้งการตั้งค่าใหม่ต้องเสียค่าใช้จ่าย ที่แย่กว่านั้นคือ Klein ต้องลงทุนจำนวนมากเพื่อให้แน่ใจว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์ของ SAP ทั้งหมดทำงานร่วมกันได้ดี Bill McDermott บรรพบุรุษของเขาใช้เงิน 31 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อกิจการตลอดระยะเวลา XNUMX ปีที่ดำรงตำแหน่งผู้บริหาร แต่แทบไม่ได้บูรณาการเข้าด้วยกัน ผลลัพธ์ก็คือ ในบางกรณี ลูกค้า SAP มีระบบที่ทำงานบนสถาปัตยกรรมซอฟต์แวร์ที่แตกต่างกัน 25 แบบ การแก้ไขนั้นต้องเสียค่าใช้จ่ายและความสามารถในการทำกำไรก็ลดลงตามนั้น SAP คาดว่าการลงทุนจะคุ้มค่าในที่สุด อย่างไรก็ตาม สำหรับตอนนี้ บริษัทไม่เพียงแต่ปรับลดแนวโน้มกำไรและรายได้ทั้งปีเท่านั้น แต่ยังได้ละทิ้งเป้าหมายในปี 2023 หันไปหาเป้าหมายใหม่สำหรับปี 2025 อีกด้วย คาดว่าจะมีรายได้จากระบบคลาวด์ 22 พันล้านยูโรภายในเวลานั้น เพิ่มขึ้นจาก 6.9 พันล้านยูโรในปีที่แล้ว นี่ไม่ใช่แค่คำถามในการขอเวลานักลงทุนมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังมีข้อกังวลที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นอีกด้วย ความล้มเหลวในการปรับตัวเข้ากับระบบคลาวด์เร็วพอหมายความว่า SAP อาจสูญเสียลูกค้าไปจริงๆ แม้ว่ารายได้จากระบบคลาวด์จะเพิ่มขึ้น แต่อัตราการเพิ่มขึ้นนั้นช้าลง เนื่องจากคำสั่งซื้อที่ค้างอยู่สำหรับระบบคลาวด์ลดลงจริง ๆ นับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม กล่าวอีกนัยหนึ่ง ยอดขายที่เพิ่มขึ้นน่าจะเกิดจากข้อตกลงที่ลงนามไว้ในไตรมาสก่อนๆ และอาจไม่ดำเนินต่อไป เป็นการยากที่จะตำหนิ Klein เนื่องจากส่วนใหญ่ไม่ได้เกิดจากเขา แต่เพิ่มความเร่งด่วนในการแก้ไข ความพ่ายแพ้ของหุ้นบ่งชี้ว่านักลงทุนหมดความอดทนแล้ว ทางเลือกของเขาในการฟื้นความเชื่อมั่นนั้นมีจำกัด: แผนการที่มีอยู่ที่จะขายหุ้นในธุรกิจการจัดการประสบการณ์ของ Qualtrics นั้นจะออกเงินทุน ซึ่งอาจทำให้การซื้อหุ้นคืนอีกครั้งตามการซื้อคืนมูลค่า 1.5 พันล้านยูโรเมื่อต้นปีนี้ แม้ว่าสิ่งนี้จะช่วยเพิ่มราคาหุ้น แต่ก็ช่วยแก้ไขปัญหาการดำเนินงานพื้นฐานได้เพียงเล็กน้อย ไคลน์มีภูเขาสูงชันให้ปีนขึ้นไป คอลัมน์นี้ไม่จำเป็นต้องสะท้อนความเห็นของกองบรรณาธิการหรือ Bloomberg LP และเจ้าของอเล็กซ์ เว็บบ์เป็น คอลัมนิสต์ Bloomberg Opinion ครอบคลุมอุตสาหกรรมเทคโนโลยี สื่อ และการสื่อสารของยุโรป

,