(Bloomberg) — วันที่เข้าจดทะเบียนซึ่งมีการย้ายสองครั้ง บริษัทที่รู้จักกันดีในเรื่องการแยกวิเคราะห์ข้อมูลที่ไม่สามารถหาผู้ถือหุ้นบางส่วนของตนเองได้ และการเปลี่ยนแปลงที่ซับซ้อนในเส้นทางสู่ตลาดที่ไม่คุ้นเคยอยู่แล้ว การจดทะเบียนโดยตรงของ Palantir Technologies Inc. มีทุกอย่าง และทำให้ผู้ถือหุ้นบางรายสงสัยว่าบริษัทอายุ 17 ปีแห่งนี้พร้อมที่จะออกสู่สาธารณะแล้วจริง ๆ หรือไม่ Palantir เริ่มซื้อขายเมื่อวันพุธ โดยเลือกที่จะดำเนินการตามกระบวนการจดทะเบียนโดยตรงที่ไม่ค่อยมีการทดสอบใด ๆ แทนที่จะเป็น การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรกแบบดั้งเดิม หุ้นปิดทำการเมื่อวันศุกร์ที่ 9.20 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่า 10 ดอลลาร์ต่อหุ้นที่เปิดในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ส่งผลให้บริษัทมีมูลค่าตลาดอยู่ที่ 15.2 พันล้านดอลลาร์ เมื่อพิจารณาจากการปรับลดอย่างเต็มที่ ซึ่งรวมถึงหุ้นทุกประเภทและตัวเลือกหุ้นของพนักงาน Palantir คือ มูลค่า 20.2 พันล้านดอลลาร์ เพียงไม่กี่วันในการเดินทางของบริษัทบิ๊กดาต้าที่เป็นความลับในฐานะบริษัทมหาชน ผู้ถือหุ้นบางรายได้แสดงความไม่พอใจเป็นการส่วนตัวเกี่ยวกับกระบวนการนี้ โดยมีข้อกล่าวหาว่ามีข้อผิดพลาดทางเทคนิค บันทึกข้อมูลผิดที่ และความระส่ำระสาย ซึ่งทำให้นักลงทุนบางรายไม่สามารถขายหุ้นได้ Bloomberg News พูดคุยกับนักลงทุนประมาณ XNUMX ราย ซึ่งส่วนใหญ่ขอไม่เปิดเผย เนื่องจากรายละเอียดดังกล่าวเป็นเรื่องส่วนตัว Palantir ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นสำหรับบทความนี้ การซื้อขายวันแรกของ Palantir นั้นสั้นแต่มีความสำคัญ เริ่มตั้งแต่เวลา 1:38 น. ของวันพุธในนิวยอร์ก โดยเหลือเวลาอีกสองชั่วโมงกว่าเล็กน้อยก่อนที่ตลาดจะปิด บัญชีรายชื่อผู้ถือหุ้นที่ยาวและซับซ้อนของบริษัททำให้การเปิดการซื้อขายช้าลง ผู้คนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าว กระบวนการกำหนดราคาได้รับการดูแลโดยผู้ดูแลสภาพคล่อง ในกรณีนี้คือ Citadel Securities ซึ่งจับคู่คำสั่งซื้อและขายเพื่อสร้างราคาเปิด โดยปรึกษากับที่ปรึกษาหลัก Morgan Stanley และ NYSE ในขณะที่ Palantir พยายามทำความสะอาดตารางเงินทุนในช่วงหลายเดือนก่อนที่จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แต่ก็ยังไม่เพียงพอในการยืนยันข้อมูลเกี่ยวกับนักลงทุนเอกชนหลายพันรายในระหว่างกระบวนการค้นหาราคา Joe Mecane หัวหน้าฝ่ายบริการการดำเนินการของ Citadel กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg Television ว่ารายการโดยตรงจะเปิดภายหลังการเสนอขายหุ้น IPO ตามธรรมชาติ เนื่องจากราคาจะถูกกำหนดในตอนเช้าของรายการมากกว่าคืนก่อนหน้า เมื่อหุ้นเปิดขึ้น พวกเขาเริ่มซื้อขายที่ 10 ดอลลาร์ต่อตัว ต่ำกว่าราคาที่หุ้นเปลี่ยนมือในธุรกรรมส่วนตัวบางรายการเมื่อเร็วๆ นี้ และปิดเซสชั่นให้ต่ำกว่านี้อีก “สิ่งนี้ไม่ได้ผลสำหรับฉันอย่างที่ฉันต้องการ” Michael Iavarone ที่ปรึกษาการลงทุนของ PHX Financial กล่าว เขาเสริมว่าการประเมินมูลค่าหุ้น Palantir ของเขาในปัจจุบันต่ำกว่าที่เขาจ่ายให้กับตลาดเอกชนในปี 2015 Iavarone หวังว่าประสิทธิภาพของหุ้นจะดีขึ้น “ฉันต้องปรับรันเวย์ แต่ฉันยังคงเชื่อในตัวคนเหล่านี้ ฉันเห็นว่านี่เป็นโอกาสแรก” ผู้ถือหุ้นบางรายแสดงความโล่งใจที่ Palantir เปิดเผยต่อสาธารณะแล้ว และกล่าวว่าพวกเขาพอใจกับการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากการซื้อขายไม่มีความผันผวน คนสามคนที่คุ้นเคยกับข้อตกลงดังกล่าวกล่าวว่า Palantir การถือครองมูลค่าประมาณ 20 หมื่นล้านดอลลาร์อย่างมั่นคงถือเป็นผลลัพธ์ที่ดี เมื่อพิจารณาถึงอุปทานของหุ้นที่มีอยู่ในตลาดเปิดเมื่อเปรียบเทียบกับการเสนอขายหุ้น IPO ปกติ ซึ่งหุ้นจำนวนมากจะถูกล็อคไว้นานขึ้น เมื่อเร็ว ๆ นี้ในปีนี้ หุ้นของ Palantir ได้รับมากถึง 11.50 ดอลลาร์ต่อหุ้นในการทำธุรกรรมรอง แต่ยังเปลี่ยนมือในราคาที่ต่ำเพียง 4.17 ดอลลาร์ต่อหุ้นด้วย Joe Lonsdale ผู้ร่วมก่อตั้งและผู้ถือหุ้น Palantir บอกกับ Bloomberg TV ว่า Palantir ควรมีมูลค่า 8 พันล้านดอลลาร์ถึง 10 พันล้านดอลลาร์ในรอบส่วนตัวล่าสุดเมื่อห้าปีที่แล้ว ไม่ใช่มูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์ที่ได้รับ รายชื่อนักลงทุนที่มีมายาวนาน ย้อนหลังไปถึง จนถึงปี 2003 เมื่อบริษัทก่อตั้งโดยผู้ประกอบการใน Silicon Valley รวมถึง Peter Thiel ก็ประสบปัญหาแยกต่างหากเช่นกัน Palantir ซึ่งมีชื่อเสียงในการช่วยสหรัฐฯ สำนักข่าวกรองกลางติดตามตัว Osama bin Laden และประสบปัญหาในการหาผู้ถือหุ้นบางส่วนของตนก่อนที่จะมีรายชื่อ ซึ่งบางคนคุ้นเคยกับกระบวนการดังกล่าว กล่าว เช่นเดียวกับ Uber Technologies Inc. ซึ่งลงโฆษณาในหนังสือพิมพ์ เพื่อเข้าถึงนักลงทุน Palantir ต้องพยายามเข้าถึงอดีตพนักงานและนักลงทุนยุคแรกก่อนที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะ แต่แตกต่างจาก Uber ที่เลือกใช้ IPO นักลงทุนของ Palantir ได้รับอนุญาตจากรูปแบบการจดทะเบียนโดยตรงให้ขายหุ้นบางส่วนในวันแรก นักลงทุนบางรายกล่าวว่า Palantir ไม่มีการจัดการในการจัดการกับผู้ถือหุ้นก่อนที่จะเข้าจดทะเบียนโดยตรง ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่หลายคนยังไม่คุ้นเคย Morgan Stanley ที่ปรึกษาหลักของ Palantir ยังรับทราบด้วยว่ามีปัญหากับ Shareworks ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่จัดการกับปัจจุบัน และการถือครองหุ้นของพนักงานในอดีตในระหว่างการจดทะเบียน "เราประสบกับความล่าช้าซึ่งอาจส่งผลให้การเข้าสู่ระบบของเราล่าช้า" โฆษกหญิงของ Morgan Stanley Shareworks กล่าว พร้อมเสริมว่าศูนย์บริการทางโทรศัพท์เปิดตลอดเวลาเพื่อดำเนินการซื้อขาย “เราจะแก้ไขปัญหาใดๆ ที่เราทราบ และรับรองว่าไม่มีพนักงานคนใดต้องเสียเปรียบ” CNBC รายงานครั้งแรกเกี่ยวกับปัญหาเกี่ยวกับซอฟต์แวร์ของ Morgan Stanley Eric Munson ซึ่งเป็นนักลงทุน Palantir ผ่านบริษัท Adit Ventures ของเขา ยังเป็นผู้ถือหุ้นของ Morgan Stanley และอดีตพนักงานอีกด้วย เขาบอกว่าเขามีประสบการณ์ที่ดีกับนายหน้า Morgan Stanley ของเขาเมื่อเขาซื้อหุ้น Palantir เพิ่มเมื่อวันพุธ แต่โดยรวมแล้วรู้สึกผิดหวังกับการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ “ฉันให้ C แก่พวกเขา” ฉันให้คะแนนผ่านเพราะพวกเขาทำข้อตกลงเสร็จแล้ว ฉันไม่คิดว่ามันทำงานได้ดีเป็นพิเศษ” นักลงทุนบางคนยังพบว่าบันทึกของพวกเขาหายไปเมื่อพวกเขาพยายามเข้าสู่ระบบเพื่อลงทะเบียนกับผู้ให้บริการบุคคลที่สามรายอื่นคือ Computershare Ltd. ผู้คนกล่าว โฆษกหญิงของ Computershare กล่าวว่า “ไม่มีปัญหากับระบบของเราในระหว่างกระบวนการนี้และเราปฏิบัติตามกระบวนการที่ถูกต้องตลอด” หนึ่งในวิธีที่กระบวนการจดทะเบียนโดยตรงแตกต่างจากการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกคือธนาคารที่ปรึกษาไม่ได้กำหนดราคาของหุ้นที่กำหนด การประเมินมูลค่าเบื้องต้น การประมูลสดในตอนเช้าของรายการจะเป็นตัวกำหนดราคาเปิด สปอตไลท์ที่ใช้ร่วมกัน เรื่องที่ซับซ้อนคือวันเปิดตัวของ Palantir ซึ่งถูกเลื่อนออกไปสองครั้ง และหมายความว่าบริษัทต้องแบ่งปันทั้งสปอตไลท์และทรัพยากร จนถึงสัปดาห์นี้ มีเพียงสองบริษัทใหญ่ — Spotify Technology SA และ Slack Technologies Inc. - ได้เผยแพร่สู่สาธารณะผ่านรายการโดยตรง จำนวนดังกล่าวเพิ่มขึ้นสองเท่าในวันพุธ ด้วยการเพิ่ม Palantir และ Asana Inc. ซึ่งได้เลือกในวันเดียวกันแล้วและใช้ทีมเดียวกันที่ New York Stock Exchange, Citadel Securities และ Morgan Stanley.Asana ซึ่งเปิดที่ 27 ดอลลาร์มากกว่าหนึ่งชั่วโมง ก่อน Palantir สิ้นสุดวันแรกที่สูงกว่านั้น ตอนนี้ตกลงไปต่ำกว่าราคานั้นจนสิ้นสุดวันศุกร์ที่ 25.91 ดอลลาร์ นักลงทุนของ Palantir ยังต้องเผชิญกับช่วงกักตัวด้วยการเข้าจดทะเบียนโดยตรง ซึ่งเป็นการปรับเปลี่ยนที่ทำให้เหมือนกับการเสนอขายหุ้น IPO แบบดั้งเดิมมากขึ้น ผู้ถือหุ้นถูกจำกัดให้ขนถ่ายได้สูงสุด 20% ของการถือครอง โดยอีก 80% พร้อมขายได้ในต้นปีหน้า หลังจากที่บริษัทรายงานผลประกอบการปี 2020 Alex Karp ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Palantir อธิบายว่าการล็อคตัวเป็นการตัดสินใจ “ในช่วงที่มีหมอกหนา ของสงคราม” หมายถึง ระยะเวลาหนึ่งเดือนที่บริษัทเร่งรีบออกสู่สาธารณะ Karp ซึ่งพูดทางโทรศัพท์จากมิวนิกหลังตลาดปิดทำการเมื่อวันพุธกล่าวว่านักลงทุนยังไม่พอใจกับมูลค่าเต็มของซอฟต์แวร์ที่ Palantir มอบให้ แต่จะเป็นเช่นนั้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เขากล่าวถึงปัจจัยอื่นๆ รวมถึงการเร่งอัตรากำไรขั้นต้นและความสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นของ Palantir กับสหรัฐฯ
,