(ความคิดเห็นของ Bloomberg) — ในตลาดที่ร้อนแรงสำหรับหุ้นเทคโนโลยีใหม่ๆ Palantir Technologies Inc. เป็นจุดสนใจในวันพุธ การเปิดตัวครั้งแรกไม่ใช่การหยุดโชว์ที่สมบูรณ์แบบ และนั่นก็ไม่เป็นไร ไม่ใช่ทุกอย่างที่สามารถหรือควรจะเป็นที่รักของตลาดได้ บริษัทขุดข้อมูลซึ่งก่อตั้งโดยมหาเศรษฐีและผู้สนับสนุนโดนัลด์ ทรัมป์ ปีเตอร์ ธีล เปิดเผยต่อสาธารณะผ่านการจดทะเบียนโดยตรง และเริ่มซื้อขายที่ 10 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาอ้างอิงของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กที่ 7.25 ดอลลาร์ ราคา 10 ดอลลาร์เท่ากับมูลค่าตลาดประมาณ 22 พันล้านดอลลาร์บนพื้นฐานที่ปรับลดทั้งหมด ซึ่งแม้จะน่านับถือ แต่ก็ไม่ได้สูงกว่าการระดมทุนภาคเอกชนครั้งล่าสุดในปี 2015 ที่ 20 หมื่นล้านดอลลาร์ Palantir ซื้อขายสูงถึง 11.42 ดอลลาร์ในวันพุธก่อนที่จะกลับมาต่ำกว่า 10 ดอลลาร์และปิดที่ 9.50 ดอลลาร์ นักลงทุนต่างเรียกร้องรายชื่อเทคโนโลยีใหม่ ๆ แม้ว่าจะมีการประเมินมูลค่าหุ้นที่สูงและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการระบาดของไวรัสระลอกที่สอง ตามรายงานของ Renaissance Capital ของสหรัฐอเมริกา ตลาด IPO กำลังอยู่ในแนวทางที่จะมีไตรมาสที่สามที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุดนับตั้งแต่ยุคดอทคอมเมื่อสองทศวรรษที่แล้ว โดยมีข้อตกลงเกือบ 80 รายการที่จะระดมทุนได้ทั้งหมดประมาณ 29 พันล้านดอลลาร์ ข้อเสนอหนึ่งเมื่อต้นเดือนนี้ - บริษัท Snowflake Inc. ซึ่งเป็นบริษัทคลังข้อมูลที่เติบโตอย่างรวดเร็ว — พุ่งสูงขึ้นตั้งแต่เริ่มต้นและราคาก็เพิ่มขึ้นกว่าสองเท่า ทำให้นักลงทุนทำกำไรได้เป็นระเบียบเรียบร้อย รวมถึง Berkshire Hathaway Inc. ของ Warren Buffett การต้อนรับที่เงียบกว่าของ Palantir แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสามารถแยกแยะได้แม้ในช่วงเวลาฟองสบู่ (บริษัท Asana Inc. ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนโดยตรงด้านเทคโนโลยีอีกแห่งหนึ่ง ก็เริ่มซื้อขายเหนือราคาอ้างอิงเมื่อวันพุธ โดยอยู่ที่ประมาณ 29 ดอลลาร์หลังจากเปิดที่ 27 ดอลลาร์) Palantir ก่อตั้งขึ้นครั้งแรกเพื่อช่วยให้หน่วยข่าวกรองของรัฐบาลและหน่วยงานทหารทำให้ความสามารถในการสอดแนมเป็นไปโดยอัตโนมัติ และตั้งแต่นั้นมาก็ได้ขยายขอบเขตออกไป เพื่อช่วยบริษัทต่างๆ ในการรวบรวมข้อมูลเพื่อหาข้อมูลเชิงลึกทางธุรกิจ ชื่อบริษัทมาจากลูกบอลคริสตัลที่ใช้ใน J. R. R. "ลอร์ดออฟเดอะริงส์" ของโทลคีน แต่ฝ่ายบริหารอาจมีช่วงเวลาที่ยากลำบากในการขายนักลงทุนตามวิสัยทัศน์ของบริษัท ก่อนเข้าจดทะเบียนในเดือนนี้ ผู้บริหารของ Palantir ให้แนวโน้มทางการเงินที่สดใส โดยคาดการณ์ยอดขายประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์และการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว กำไรไม่รวมค่าตอบแทนตามหุ้นสำหรับปีนี้ ซึ่งถือเป็นครั้งแรกหลังจากขาดทุนหนักมากว่าทศวรรษในรอบกว่าทศวรรษ พวกเขายังคาดการณ์การเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งมากกว่า 30% ในปีหน้าเช่นกัน การยืนยันเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มเชิงบวกนี้เกิดขึ้นในช่วงดึกของวันอังคาร เมื่อกระทรวงกลาโหมประกาศว่าได้มอบสัญญามูลค่า 91 ล้านดอลลาร์ให้กับ Palantir สำหรับห้องปฏิบัติการวิจัยกองทัพบก อย่างไรก็ตาม Palantir อาจประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่กำลังเกิดขึ้นในสภาพแวดล้อมทางวัฒนธรรมและการเมืองต่ำเกินไป หลังจากการประท้วงทั่วประเทศเกี่ยวกับความอยุติธรรมทางเชื้อชาติในปีนี้ ลูกค้าของบริษัทได้รวมถึงหน่วยงานตำรวจในเมืองหลายแห่งและกระทรวงความมั่นคงแห่งมาตุภูมิ ตามรายงานของ Bloomberg News และการตรวจสอบการใช้ซอฟต์แวร์การทำเหมืองข้อมูลโดยหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายของรัฐบาลกลางและท้องถิ่นนั้นแน่นอนว่าจะเพิ่มขึ้นจากความเป็นส่วนตัวและการจัดทำโปรไฟล์ ความกังวลเรื่องการเลือกปฏิบัติ เพื่อแสดงให้เห็นในวันจันทร์ แอมเนสตี้ อินเตอร์เนชั่นแนลวิพากษ์วิจารณ์งานของปาลันตีร์กับสำนักงานตรวจคนเข้าเมืองและการบังคับใช้กฎหมายศุลกากร โดยกล่าวว่ามี “ความเสี่ยงสูง” ซอฟต์แวร์ที่อาจมีส่วนทำให้เกิดการละเมิดสิทธิมนุษยชนของผู้อพยพและผู้ขอลี้ภัย Palantir ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นเกี่ยวกับรายงาน การเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนพฤศจิกายนอาจส่งผลกระทบร้ายแรงต่อ Palantir เช่นกัน ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม เมื่อยื่นขอจดทะเบียนหุ้นเป็นครั้งแรก ฉันได้ตั้งข้อสังเกตในเวลานั้นว่าบริษัทเตือนอย่างชัดเจนในหนังสือชี้ชวนว่าการเปลี่ยนแปลง "ตำแหน่งผู้นำของหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2020" อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจของบริษัท เป็นเรื่องง่ายที่จะเห็นว่าอุปสรรคใดๆ จากการมีผู้สนับสนุนทรัมป์ในฐานะผู้ร่วมก่อตั้งสามารถกลายเป็นอุปสรรค์ได้อย่างง่ายดายเมื่อสูญเสียทรัมป์ นั่นคงไม่เหมาะสำหรับ Palantir เนื่องจากส่วนงานของรัฐบาลยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญสำหรับการเติบโต เมื่อปีที่แล้ว ยอดขายของบริษัทให้กับหน่วยงานภาครัฐคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของรายได้ และเติบโตในอัตรามากกว่าสองเท่าของธุรกิจเชิงพาณิชย์ และจากนั้นก็มีความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของลูกค้า ในขณะที่บริษัทซอฟต์แวร์คลาวด์ชั้นนำอย่าง Snowflake มีลูกค้าที่หลากหลายนับพันราย ฐานลูกค้าของ Palantir มีเพียง 125 ราย โดยลูกค้ารายใหญ่ที่สุด 20 รายคิดเป็นสัดส่วนสองในสามของรายได้ในปีที่แล้ว การสูญเสียลูกค้าหลักไปหนึ่งหรือสองคนอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อการเงินของบริษัท ดังนั้นการที่โจ ไบเดนมีคะแนนเสียงเพิ่มขึ้นในการเลือกตั้งต่อต้านทรัมป์ จะกลายเป็นปัญหามากขึ้นสำหรับผู้มีโอกาสเป็นลูกค้าของปาลันเทียร์ ฝ่ายบริหารของพรรคเดโมแครตอาจมีลำดับความสำคัญด้านเงินทุนและแนวปฏิบัติด้านเสรีภาพของพลเมืองสำหรับโครงการของรัฐบาลที่แตกต่างกันมากเมื่อเทียบกับแผนปัจจุบัน สี่ปีข้างหน้าอาจจะยากกว่านี้มาก แม้แต่บริษัทที่ตั้งชื่อตามหินวิเศษที่ใครๆ ก็มองเห็นได้ (ย่อหน้าที่สองได้รับการอัปเดตด้วยราคาปิดของ Palantir) คอลัมน์นี้ไม่จำเป็นต้องสะท้อนความเห็นของคณะบรรณาธิการหรือ Bloomberg LP และ เจ้าของบริษัท Tae Kim เป็นคอลัมนิสต์ Bloomberg Opinion ที่ครอบคลุมเรื่องเทคโนโลยี
,