(Bloomberg) - Simon Property Group Inc. ยกเลิกข้อเสนอมูลค่า 3.6 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ Taubman Centers Inc. เจ้าของห้างสรรพสินค้าคู่แข่ง กำลังจะทดลองใช้ในวันจันทร์หลังจากข้อพิพาทนานหลายเดือนที่เกิดจากการระบาดใหญ่ บริษัทต่างๆ ได้ประกาศข้อตกลงซื้อหุ้นในเดือนกุมภาพันธ์ ก่อนที่โควิด-19 จะโจมตีสหรัฐฯ สร้างความหายนะให้กับผู้ค้าปลีกและเจ้าของบ้าน ไซมอนในเดือนมิถุนายนกล่าวว่ากำลังเดินออกจากข้อตกลงและขอให้ศาล "ยุติโดยชอบธรรม" Taubman ตอบโต้ในความพยายามที่จะบังคับให้ Simon ดำเนินการซื้อให้เสร็จสิ้น ผู้พิพากษาศาลมิชิแกนเซอร์กิต เจมส์ อเล็กซานเดอร์ จะพิจารณาคดีนี้โดยไม่มีคณะลูกขุน และคาดว่าจะตัดสินภายในสิ้นปีนี้ ช่วงเวลาของข้อเสนอไม่น่าจะเลวร้ายไปกว่านี้แล้ว Simon หนึ่งในสหรัฐอเมริกาที่ใหญ่ที่สุด เจ้าของห้างสรรพสินค้าตกลงที่จะจ่ายเงิน 52.20 ดอลลาร์ต่อหุ้นให้กับ Taubman ซึ่งเป็นเบี้ยประกันภัย 51% หุ้นของ Taubman ลดลงประมาณ 30% นับตั้งแต่เดือนมีนาคมเนื่องจากไวรัสแพร่กระจายไปทั่วประเทศ ทำให้เกิดการล็อคดาวน์ที่ปิดร้านค้าที่มีหน้าร้านจริงและผลักดันให้ผู้ซื้อใช้อินเทอร์เน็ตมากขึ้น “สถานการณ์นี้เปรียบเสมือนหงส์ดำคูณสองหรือสาม” Simon Property David Simon ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวถึงการระบาดใหญ่ในการเรียกผลประกอบการของบริษัทในเดือนนี้ เจ้าของบ้านทั้งสองมีความเสี่ยงอย่างมาก เจ้าของห้างสรรพสินค้าถูกบดขยี้ด้วยมาตรการเว้นระยะห่างทางสังคม และกระแสเงินสดของพวกเขาก็ประสบปัญหา เนื่องจากการเก็บค่าเช่าลดลงและตำแหน่งงานว่างเพิ่มขึ้น แม้ว่าร้านค้าจะเปิดใหม่อีกครั้ง ยอดขายก็ยังฟื้นตัวได้ช้า และการล้มละลายของผู้ค้าปลีกก็เพิ่มมากขึ้นทั่วทั้งอุตสาหกรรม 'เส้นทางที่ยากลำบาก' สำหรับผู้ถือหุ้นของ Taubman ที่มีขนาดเล็กกว่า ข้อตกลงจะต้องดำเนินการให้สำเร็จ แม้จะในราคาที่ลดลงซึ่งบริษัทต่างๆ อาจทำได้ก็ตาม ตามคำกล่าวของ Lindsay Dutch นักวิเคราะห์ของ Bloomberg Intelligence “คงมีถนนที่ยากลำบากข้างหน้าหากล้มเหลว เนื่องจาก Taubman ต้องจัดการตำแหน่งงานว่างส่วนเกิน ร้านค้าว่างทั้งหมดที่เข้ามาในห้างสรรพสินค้า และทำเช่นนั้นด้วยงบดุลที่เข้มงวดมากขึ้น มากกว่าไซมอน” เธอกล่าว ในขณะเดียวกัน ไซมอนก็อยากได้ศูนย์คุณภาพสูงของท็อบแมนมานานหลายปี แต่ “พวกเขายังให้ความสำคัญกับกระแสเงินสดเป็นอย่างมาก และต้องการให้แน่ใจว่าพวกเขาจะได้รับผลตอบแทนจากการซื้อกิจการ” ดัตช์ อ่านเพิ่มเติม: การสั่นคลอนของห้างสรรพสินค้าเพิ่งเริ่มต้นเมื่อหนี้ที่ซับซ้อนจมน้ำตายตัวแทนของ Simon และ Taubman ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น ในการยื่นฟ้องของศาล Simon ในอินเดียนาโพลิสแย้งว่ามีเหตุผลที่ถูกต้องตามกฎหมายที่จะยกเลิกการซื้อกิจการเนื่องจากรายได้ของ Taubman ประสบกับ "ผลกระทบเชิงลบที่สำคัญ ” และบริษัทไม่ได้ดำเนินการที่เหมาะสมเพื่อบรรเทาความเสียหายจากการแพร่ระบาด Simon ยังอ้างถึงการเคลื่อนไหวของ Taubman เพื่อแก้ไขข้อตกลงสินเชื่อมูลค่า 1.63 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นการละเมิดข้อตกลง ในส่วนของ Taubman ตั้งข้อสังเกตว่าได้ใช้ขั้นตอนเดียวกับ Simon เพื่อจัดการกับผลกระทบจาก Covid-19 และโต้แย้งว่าคู่แข่งนั้นถูกกฎหมาย มีหน้าที่ต้องทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้นในวันที่ 30 มิถุนายนตามกำหนด ตั๋วเงินทางกฎหมายบริษัท Bloomfield Hills ซึ่งตั้งอยู่ในมิชิแกน ซึ่งนำโดย CEO Robert Taubman ต้องการให้ผู้พิพากษาบังคับใช้การซื้อหุ้นหรือตัดสินความเสียหายของบริษัท รวมถึงการสูญเสียเบี้ยประกันที่เสนอให้กับผู้ถือหุ้น Elliott Stein นักวิเคราะห์คดีอาวุโสของ Bloomberg Intelligence กล่าวว่าความเสียหายเหล่านั้นอาจเกินกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ อเล็กซานเดอร์ โกลด์ฟาร์บ นักวิเคราะห์ของ Piper Sandler & Co. กล่าวว่า โดยทั่วไปนักลงทุนเชื่อว่า Taubman มีคดีทางกฎหมายที่เข้มแข็งกว่า แต่ Simon จะต่อสู้เพื่อจ่ายเงิน พรีเมี่ยมตกลงและมีความพร้อมทางการเงินที่ดีกว่าเพื่อลากข้อพิพาทออกไป นั่นอาจกระตุ้นให้ Taubman ชำระหนี้เร็วกว่าในภายหลัง เนื่องจากมีเงินสดติดขัดมากกว่า เขากล่าว ทั้งสองบริษัทมีแท็บใหญ่อยู่แล้ว: ในไตรมาสที่สาม Taubman บันทึกค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับคดีความ 17 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Simon มีเงินประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ ในค่าใช้จ่ายทางกฎหมายทั้งหมด ซึ่งบางส่วนมุ่งไปสู่การต่อสู้ในข้อตกลง “คุณไม่ได้ใช้เงินทางกฎหมายแบบนั้น หากคุณเพียงพยายามที่จะลองทำในวิทยาลัย” Goldfarb กล่าว 'การเสี่ยง' ในระดับใหญ่ การซื้อหุ้นจำนวนมากที่เกิดขึ้นจากข้อกังวลของ Covid-19 ทั้งสองฝ่ายได้ค้นพบวิธีที่จะหาข้อตกลงโดยการลดราคาลงประมาณ 10% Larry Hamermesh ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายของมหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนียซึ่งเชี่ยวชาญคดี M&A ขององค์กรกล่าว “มันเป็น ความละเอียดที่สมเหตุสมผลซึ่งเกิดขึ้นบ่อยครั้ง” เขากล่าว “อาจเป็นเรื่องยากที่จะทำให้กรณีที่ Covid เพียงอย่างเดียวก็เพียงพอที่จะพิสูจน์ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงลบที่มีสาระสำคัญ เนื่องจากเรายังไม่มีคำตัดสินใดๆ เกี่ยวกับผลกระทบดังกล่าวจนถึงตอนนี้ ทั้งสองฝ่ายต่างเสี่ยงต่อการถูกพิจารณาคดี”นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ไซมอนและท็อบแมนทะเลาะกันเรื่องการซื้อกิจการ ในปี 2003 ไซมอนเริ่มเทคโอเวอร์คู่แข่งโดยไม่ประสบความสำเร็จ การเสนอราคาดังกล่าวกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์องค์กรของรัฐมิชิแกนที่ควบคุมการเทคโอเวอร์ หลังจากการล็อบบี้อย่างหนักโดยครอบครัวทอบแมนของสมาชิกสภานิติบัญญัติในประเทศบ้านเกิด การลงมติอาจไม่ใช่เรื่องง่าย ทั้งสองบริษัทได้ผ่านกระบวนการไกล่เกลี่ยนานหลายเดือนแล้ว แต่ก็ไม่เกิดผลอะไร “สำหรับการยุติ ทั้งสองฝ่ายจำเป็นต้องบรรลุข้อตกลงในราคาที่ต่ำกว่า และอาจเป็นเรื่องยากที่จะทำ” ดัตช์กล่าว “คุณมีซีอีโอที่มีจิตใจเข้มแข็งสองคนจากสองบริษัท และการที่พวกเขาบรรลุข้อตกลงในการทำงานร่วมกันอาจต้องใช้เวลา” กรณีนี้คือ Simon Property Group Inc. v. บริษัท ท็อบแมน เซ็นเตอร์ส จำกัด
,