บริษัทกัญชาของแคนาดา Aurora Cannabis (ACB) ไม่เคยได้รับผลกำไรจากการดำเนินงาน และไม่สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานใดๆ เช่นกัน ทุกๆ ปีของการดำรงอยู่ ความสูญเสียกลับเพิ่มสูงขึ้น และอัตราการเผาผลาญเงินสดก็เพิ่มขึ้น ส่งผลให้มีขาดทุนจากการดำเนินงาน 356 ล้านดอลลาร์ (2.4 พันล้านดอลลาร์สุทธิ) และเงินสดที่ใช้ไป 509 ล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม หวังว่า วันหนึ่งกัญชาออโรร่าอาจเป็นบ่อน้ำที่ทำกำไรได้ชั่วนิรันดร์ และนักวิเคราะห์ของ BMO Tamy Chen ก็เริ่มหาคำตอบว่าวันนั้นจะมาถึงเมื่อใด โดยดำเนินการ "การวิเคราะห์เพื่อประเมินว่าเมื่อใดที่ ACB สามารถบรรลุผลกำไรที่ยั่งยืน" การค้นพบของเธออาจทำให้คุณประหลาดใจ แม้แต่สมมติว่า Aurora ทำ ไม่ตัดค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และการบริหาร (SG&A) ด้วยวิธีที่ "มีความหมาย" Chen เชื่อว่า Aurora Cannabis อาจขายกัญชาได้เพียงพอในสามปีข้างหน้าเพื่อให้บรรลุผลกำไร "EBITDA" ในที่สุด (ซึ่งเราขอเตือนคุณ ไม่ใช่สิ่งเดียวกันกับความสามารถในการทำกำไรสุทธิของ GAAP เลย) อย่างไรก็ตาม จากความเชื่อของเธอที่ว่า Aurora Cannabis อยู่ท่ามกลาง "การฟื้นตัวที่รุนแรง" Chen ยินดีที่จะให้คะแนนหุ้น Aurora Cannabis อย่างน้อยที่สุดจากผลการดำเนินงานของตลาด (เช่น ถือ) และกำหนดเป้าหมายราคาหุ้น C$7 (US$5.25) (หากต้องการดูประวัติของ Chen คลิกที่นี่) ตอนนี้เรามาดูกันว่าเหตุใดเธอจึงไม่มีเหตุผลในการ "ซื้อ" ในผลประกอบการไตรมาสที่สี่ปีงบประมาณ 2020 ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 22 กันยายน Aurora Cannabis รายงานว่ายอดขายลดลง 5% 72.1 ล้านดอลลาร์แคนาดา โดยยอดขายกัญชาของผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 36% โดยปริมาณ แต่ราคาต่อกรัมลดลง 30% ส่งผลให้รายได้จากช่องทางนั้นลดลง 9% (อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 600 จุดเป็น 35%) ยอดขายกัญชาทางการแพทย์เพิ่มขึ้น 4% และอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายที่ทำกำไรได้มากขึ้นเหล่านี้พุ่งขึ้น 700 คะแนนพื้นฐานเป็น 67% และสำหรับการลดต้นทุนที่ Chen กล่าวถึง การใช้จ่าย SG&A ลดลง 14% แม้จะมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น Chen เรียกตัวเลขเหล่านี้ว่า "น่าผิดหวัง" - และจริงๆ แล้ว Aurora Cannabis จบลงด้วยการรายงาน "EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว" มูลค่า 34.6 ล้านดอลลาร์แคนาดา หนึ่งในสี่. การดำเนินงานจริงและผลขาดทุนสุทธิของบริษัทนั้นดูน่าอายเกินกว่าจะยอมรับในรายงานผลประกอบการ และบริษัทไม่ได้สนใจที่จะเอ่ยถึงสิ่งเหล่านั้น (อย่างไรก็ตาม Aurora บอกว่าขาดทุนสุทธิตลอดทั้งปีอยู่ที่ 3.3 พันล้านดอลลาร์แคนาดา) ตอนนี้ Chen เชื่อว่าภายใต้การบริหารใหม่ Aurora Cannabis กำลัง "พยายามเปลี่ยนจากมูลค่าไปสู่การผลิตกัญชาระดับพรีเมียมมากขึ้น" ซึ่งอาจส่งผลต่อการเพิ่มทั้งยอดขายและอัตรากำไรจากการขายเหล่านั้น ” หาก ACB ประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนแปลงนี้” นักวิเคราะห์ให้เหตุผล ปริมาณการขายอาจจะไม่เติบโตเลย แต่ส่วนแบ่งการตลาดของ Aurora อาจมีเสถียรภาพในกลุ่ม "วัยรุ่นระดับล่างถึงกลาง" ตามเปอร์เซ็นต์ และรายได้จะเติบโตอย่างน้อยก็เล็กน้อย . ตัวอย่างเช่น ในปีงบประมาณ 2021 Chen คาดการณ์ยอดขายที่ 265 ล้านดอลลาร์แคนาดา เพิ่มขึ้นประมาณ 9% เป็น 288 ดอลลาร์แคนาดาในปีงบประมาณ 2022 อย่างไรก็ตาม ตัวเลขทั้งสองนี้ต่ำกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้าของ Chen เช่นเดียวกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ว่ากำไร "EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว" ในปีงบประมาณ 2022 (ปี 2021 จะต้องขาดทุนไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม) — แค่ 3 ล้านดอลลาร์แคนาดา และกำไรสุทธิล่ะ? น่าเศร้าที่สิ่งเหล่านั้นยังอยู่ห่างไกลออกไป Chen คาดการณ์ว่าจะขาดทุนตาม GAAP ที่ 1.31 ดอลลาร์แคนาดาต่อหุ้นในปีงบประมาณ 2021 และ 0.83 ดอลลาร์แคนาดาในปีงบประมาณ 2022 ซึ่งตัวเลขทั้งสองดีขึ้นมากจากการสูญเสีย 2020 ดอลลาร์แคนาดาในปีงบประมาณ 33.84 อย่างแน่นอน แต่ตัวเลขทั้งสองยังคงเป็นลบเท่าเดิม Wall Street สนับสนุนคำเตือนของ Chen ที่นี่ ขณะที่การวิเคราะห์ของ TipRanks เปิดเผยว่า ACB ถือเป็น Hold จากการสำรวจนักวิเคราะห์ 14 คนในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา 2 คนให้คะแนน ACB ต่อการซื้อ ในขณะที่ 12 คนระบุว่าถือ อย่างไรก็ตาม ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 12 เดือนอยู่ที่ 8.08 เหรียญสหรัฐฯ ซึ่งมีส่วนต่างจากราคาซื้อขายหุ้นในปัจจุบันถึง 79.5% (ดูการวิเคราะห์หุ้นของ ACB ใน TipRanks) หากต้องการค้นหาแนวคิดที่ดีสำหรับการซื้อขายหุ้นในราคาที่น่าดึงดูด โปรดไปที่หุ้นที่น่าซื้อที่สุดของ TipRanks ซึ่งเป็นเครื่องมือที่เพิ่งเปิดตัวซึ่งรวบรวมข้อมูลเชิงลึกด้านหุ้นของ TipRanks ทั้งหมด ข้อสงวนสิทธิ์: ความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงข้อมูลเดียวเท่านั้น ของนักวิเคราะห์ที่โดดเด่น เนื้อหานี้มีจุดประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น
,